美国两大比特币矿业巨头在第二季度的融资策略截然不同
两家最大的美国比特币矿业巨头在第二季度采取了截然不同的资本筹集方式，MARA加大了股权发行，而Riot则更多依赖债务融资和比特币销售。
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MARA在本季度通过股票销售筹集了2.04亿美元，超过了第一季度的8000万美元，保持了其将所有挖矿比特币保留在财政储备中的政策。根据其第二季度的备案文件，该公司在第二季度没有动用其带息信用额度，第一季度已提取1.5亿美元。
在季度结束后，MARA通过发行价值10亿美元的2032年到期的零息可转换债券进行了重大融资举措。
相比之下，Riot在第二季度将股权融资放缓至5100万美元，低于第一季度的7000万美元，并将96.5%的季度比特币产量（1427BTC中的1377BTC）出售，以资助运营费用。
Riot于2024年8月建立了一项市场发行计划，计划融资高达7.5亿美元。截至2025年6月30日，该计划下仍有约2.383亿美元可供出售。
Riot还转向债务融资，第二季度的基于信用的借款增加至2.51亿美元，而前一季度为零。Riot于4月首次与Coinbase签订了一项1亿美元的信用额度，随后将承诺增至2亿美元，目前已全部提取。
这两种截然不同的融资策略反映了不同的财务哲学：Marathon坚持“100% HODL”政策，利用资本市场来资助运营和增长，而Riot则转向比特币销售和信用额度的结合来支持增长。
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